Abr 09, 2025

Shell reafirma su enfoque en O&G

Shell celebró recientemente su Día del Mercado de Capitales (CMD) y anunció que aumentaría la producción upstream en un 1 % y que su negocio de GNL crecería entre un 4 % y un 5 % anual hasta el 2030.

Shangyou Nie/ AAPG Well Read

(Skorzewiak/Shutterstock.com)

Puntos destacados del CMD:

  1. Shell planea recomprar hasta el 40 % de sus acciones para 2030, ya que sigue creyendo que el precio de sus acciones está infravalorado. La compañía intenta cerrar la brecha de valoración con sus pares estadounidenses ExxonMobil y Chevron.
  2. Según el Financial Times, Shell gastó más en dividendos y recompras (23 000 millones de dólares) que en inversión de capital en 2024.
  3. Shell está reduciendo su inversión en capital (CapEx) en efectivo a entre 20 000 y 22 000 millones de dólares anuales entre 2025 y 2028. Anteriormente, gastaba entre 22 000 y 25 000 millones de dólares anuales.
  4. La importante petrolera europea se comprometió a aumentar las distribuciones a los accionistas al 40 000-50 000 del flujo de caja operativo. 5. En su negocio de energías renovables, Shell adoptará un enfoque mesurado: planea limitar el capital empleado a menos del 10 % del total, aprovechando su fortaleza comercial.

Otras conclusiones clave del sector de petróleo y gas y aguas profundas:

  1. Según el Wall Street Journal, Shell continuó con su estrategia descrita en el CMD 2023 para estabilizar la producción de petróleo y gas.
  2. Shell planea poner en funcionamiento 1 millón de barriles de petróleo diarios de nueva producción durante los próximos cinco años a un precio de equilibrio de 35 dólares por barril.
  3. Shell anticipa la primera producción de GNL de Canadá a mediados de 2025.
  4. En el Golfo de México/Golfo de América, Shell espera mantener un nivel de producción de aproximadamente 300 000 barriles de petróleo equivalente diarios hasta la década de 2030.
  5. En aguas profundas de Brasil, Shell proyecta una posición de liderazgo como operador internacional de gas (IOC) con 380 000 barriles de petróleo equivalente diarios hasta la década de 2030.
  6. Shell completó la desinversión de su negocio tradicional en tierra firme en Nigeria (Shell Petroleum Development Co.) a Renaissance.
  7. Trasladar la cotización de Shell a Nueva York ya no es un tema de debate.

Shell frente a sus competidores:

  1. La capitalización bursátil de Shell es de 219.000 millones de dólares, en comparación con los 516.000 millones de dólares de ExxonMobil y los 295.000 millones de dólares de Chevron.
  2. El precio de las acciones de Shell ha aumentado un 27 % entre el 1 de enero de 2023 y el 31 de marzo de 2025, en comparación con un aumento del 7 % de ExxonMobil y una disminución del 6 % de Chevron durante el mismo período.

Comentarios de los analistas:

  1. “No creo que Shell deba cotizar al mismo nivel que Exxon. Fundamentalmente, Exxon ha demostrado ser una mejor administradora del capital a largo plazo”, declaró Biraj Borkhataria, Director Global de Investigación de Transición Energética de RBC Capital Markets. El descuento ha pasado del 45 % al 35 % con Wael Sawan. ¿Podría ser del 20 %? Creo que sí.
  2. El negocio de comercialización de Shell representó más de una cuarta parte, menos de un tercio, de las ganancias futuras y es uno de los negocios más grandes de Shell, según Martijn Rats, estratega jefe de materias primas y director de investigación de renta variable europea de petróleo y gas de Morgan Stanley.

Para leer la presentación completa de Shell CMD, lea here.

Shangyou Nie/ Editor, Well Read