Ago 20, 2025

Venture le gana el arbitraje a Shell

Venture Global LNG le ganó una batalla legal a Shell después que un tribunal de Nueva York fallara a su favor. Este es el primero de varios casos de arbitraje que Venture está librando con sus clientes europeos.

Shangyou Nie/AAPG Well Read

……………….

Acerca del arbitraje

  • Shell alegó que Venture Global había incumplido sus compromisos contractuales al vender cientos de cargamentos en el mercado spot desde Marzo de 2022, en lugar de cumplir con sus obligaciones contractuales con sus titulares de contratos a largo plazo.
  • VG supuestamente se benefició de los altos precios spot tras la invasión rusa de Ucrania.
  • VG vendió su primer cargamento desde su planta de GNL de Calcasieu Pass el 1 de Marzo de 2022.
  • VG argumentó que la compañía aún no estaba en plena operación comercial porque el sistema eléctrico de la planta no funcionaba a plena capacidad.
  • Shell y otros clientes de larga data demandaron a VG por daños financieros de más de 6.700 a 7.300 millones de dólares.

Antecedentes

  • VG, con sede en Arlington, Virginia, es un nuevo actor en la industria del GNL.
  • VG cuenta con dos proyectos de GNL en Luisiana, Calcasieu Pass y Plaquemines, con una capacidad combinada de 36 millones de toneladas anuales.
  • Según el comunicado de prensa de VG, Shell es su “primer cliente fundacional” en Calcasieu Pass y firmó dos contratos de compraventa de GNL con una duración de 20 años por 4 MTPA.
  • Los clientes a largo plazo, también conocidos como “clientes fundacionales” con contratos firmes de suministro de GNL, son clave para los desarrolladores de GNL, especialmente para los recién llegados como VG, a la hora de recaudar fondos que les permitan tomar decisiones finales de inversión.
  • En Abril del 2025, Venture Global inició la plena operación comercial de Calcasieu Pass GNL.
  • VG utiliza 18 trenes modulares más pequeños para la planta de Calcasieu Pass, a diferencia de los trenes de GNL de gran tamaño que transportan millones de toneladas en una planta tradicional.
  • El WSJ afirmó que Shell era “un cliente al que Venture Global debe en parte su meteórico ascenso”. Además de Shell, entre los clientes a largo plazo de VG se encontraban bp, Repsol, Galp, Edison y Orlen de Europa, y Sinopec de China.

Implicaciones

  • Esta es una victoria legal crucial para el emergente proveedor estadounidense de GNL.
  • VG salió a bolsa el 24 de Enero del 2025, justo después del regreso de Trump para su segundo mandato.
  • Tenía un ambicioso objetivo de capitalización bursátil para su OPI de 110 000 millones de dólares, el doble que Cheniere, el principal exportador estadounidense de GNL.
  • VG tuvo que reducir el precio de su OPI a la mitad del objetivo, a 25 dólares por acción.
  • El precio de las acciones de VG subió un 6,7 % tras la noticia del resultado del arbitraje.
  • Al 19 de Agosto, la capitalización bursátil de VG era de 30 000 millones de dólares, cotizando a 12,48 dólares por acción, un 50 % por debajo del valor del año anterior.

Qué dicen

  • “Estamos satisfechos con la decisión del tribunal, que reafirma lo que Venture Global ha mantenido desde el principio: el lenguaje claro de nuestros contratos, acordados mutuamente con todos nuestros clientes”, declaró VG en un comunicado.
  • “Hemos cumplido estos acuerdos consistentemente y sin excepción. Nuestra industria, así como los inversores y prestamistas que la sustentan, confían en el respeto tanto por la legitimidad de los contratos negociados como por la experiencia y objetividad de los organismos reguladores y legales que la rigen”, añadió VG.
  • “La capacidad única de Venture Global para exportar gradualmente cargamentos de puesta en servicio durante la construcción de nuestras instalaciones ha permitido que el GNL llegue al mercado con una rapidez sin precedentes y ha fortalecido la seguridad energética mundial”, declaró VG.
  • Shell se mostró decepcionada por el fallo, pero acató la decisión del tribunal.
  • “La confianza en los contratos a largo plazo es fundamental para la industria del GNL y es esencial para la inversión continua y el crecimiento sostenible”, afirmó Shell. 

Atención

  • ¿Ganaría VG también los demás arbitrajes contra bp y Galp?
  • ¿Qué precedente sentaría este arbitraje para la futura relación entre los promotores de GNL y los clientes fundadores?
  • ¿Incluirían los contratos de suministro de GNL a largo plazo una definición más estricta del inicio de la “operación comercial”?

Shangyou Nie/Editor, Well Read