Mar 03, 2025

Pemex pierde 30.000 MM$/año

Las pérdidas de Petróleos Mexicanos agrava la crisis para la presidenta Claudia Sheinbaum que busca rescatarla de una producción en caída, refinerías que pierden dinero y una deuda de casi 100 mil millones de dólares.

Scott Squires / Bloomberg

Pemex pasó de una ganancia de 5 mil millones de pesos (190,47 mil millones de pesos) durante los últimos tres meses del 2024 a una ganancia de 5 mil millones de pesos un año antes. Fue el tercer período consecutivo de resultados negativos y coronó una enorme cantidad de 30 mil millones de dólares en números rojos para el 2024.

Los resultados sugieren que poco ha cambiado para Pemex después de que una nueva administración tomó las riendas en Octubre para rescatar al principal productor de petróleo más endeudado del mundo. La compañía está luchando por impulsar la producción que se ha desplomado a aproximadamente la mitad desde su pico hace dos décadas. La producción de crudo y condensado cayó un 10 por ciento en los últimos tres trimestres de 2024 a 1,67 millones de barriles por día en comparación con el año anterior.

“La producción de crudo, sin incluir condensados, está en los niveles más bajos desde 1979, antes de que Pemex explotara sus enormes depósitos de petróleo. Está en su punto más bajo”, dijo Oscar Ocampo, analista de energía del Instituto Mexicano para la Competitividad, una organización sin fines de lucro. “En refinación, las pérdidas operativas que están generando son enormes. Cuanto más refinan, más dinero pierden”.

Mientras tanto, la compañía está luchando por pagar una carga de deuda de casi 100 mil millones de dólares, ya que un peso más débil y un equipo obsoleto dificultan que la compañía genere efectivo. Los resultados del jueves muestran que Pemex también tomó prestados aproximadamente 7 mil millones de dólares de instituciones financieras en el cuarto trimestre para ayudar a atender alrededor de 20 mil millones de dólares en pagos pendientes adeudados a proveedores de servicios petroleros, dijo el director de finanzas Alberto Jiménez durante una conferencia telefónica con analistas.

Sheinbaum apuesta a que una nueva ley aprobada por el Senado de México el miércoles puede cambiar el rumbo de Pemex. La legislación tiene como objetivo impulsar la participación del sector privado en el sector energético al permitir la participación en las ganancias con Pemex en las empresas de petróleo y gas natural. La ley, que también tiene como objetivo agilizar los permisos, garantizaría que las empresas energéticas controladas por el Estado, Pemex y la Comisión Federal de Electricidad, mantengan el dominio en el sector.

Queda por ver si el cambio será suficiente para rescatar a Pemex, que se ha visto afectada por accidentes mortales, explosiones y derrames de petróleo en los últimos años, así como por una flota de refinerías que operan a una fracción de su capacidad total.

Dos Bocas, la refinería insignia de la empresa, no procesó petróleo en Enero mientras la empresa trabaja para resolver un problema de contaminación petrolera. Los ejecutivos de Pemex dijeron el jueves que el problema se estaba resolviendo y que Dos Bocas debería volver a operar en los próximos días.

Las exportaciones de crudo de México se desplomaron un 34 por ciento en enero respecto del mes anterior, ya que las refinerías de petróleo estadounidenses a lo largo de la Costa del Golfo y en Europa comenzaron a desdeñar el petróleo de Pemex mezclado con demasiada agua. Al menos tres de las refinerías nacionales de México han cerrado sus operaciones en las últimas semanas mientras la compañía busca solucionar el problema.

A pesar de los reveses, los inversores aún no han abandonado totalmente a Pemex, ya que se espera que el apoyo financiero del gobierno se mantenga firme, incluso cuando la compañía enfrenta sus mayores pagos de deuda en los próximos años, según Christine Reed, gerente de cartera de Ninety One en Nueva York.

Demasiado grande para quebrar

“No hemos visto las mejoras en la eficiencia de la empresa que nos gustaría, pero el apoyo del gobierno es tan fuerte como siempre y eso te da mucha tranquilidad como inversor”, dijo Reed antes de que se anunciaran los resultados. “Nos gustaría ver que la empresa se vuelva más productiva, lo cual es un desafío”.

El año pasado, bajo presión de los inversionistas, la gerencia de Pemex emitió un plan de sustentabilidad que apuntaba a una reducción del 54 por ciento de las emisiones de gases de efecto invernadero para 2030, pero no está claro cómo conseguirá el dinero para proyectos ecológicos mientras lucha por pagar la deuda, aumentar la producción y volver a poner en funcionamiento sus refinerías.

“No esperamos ningún cambio importante de Pemex en el corto plazo”, dijo Jared Lou, gerente de cartera de William Blair en Nueva York. “Consideramos que la institución es demasiado grande para quebrar”.