La guerra de precios pone en riesgo a Arabia Saudita

Nunca antes, desde que Ibn Saud consolidó por primera vez sus conquistas árabes en el Reino de Arabia Saudita en 1932, la gobernante dinastía Saud se había enfrentado a una amenaza tan existencial para su continuado dominio sobre el país

Versión libre del original en Inglés por Simon Watkins/Oilprice.com

Mayo 11, 2020

 

 

Arabia Saudita obtuvo una ventaja temporal en los principales mercados de exportación asiáticos en Abril, ya que sus envíos a China se duplicaron a 2,2 millones de barriles por día (bpd) y los de India, a 1,1 millones de bpd, También el más alto en al menos tres años gracias a que el reino redujo sus precios de venta oficiales (OSP) para las ventas de Abril, lo mismo ha hecho nuevamente para las ventas de crudo de Mayo.

Esta victoria pequeña se ha visto comprometida porque la magnitud del problema en el que la Casa de Saud ha colocado a Arabia Saudita es realmente monumental. La presión económica masiva obligó a los sauditas a aumentar el precio de entrega de Junio de su crudo ligero árabe a Asia en 1,40 dólares por barril con respecto a Mayo, aunque con un descuento de 5,90 dólares al promedio de referencia de Omán / Dubai.

Arabia Saudita hizo esto porque sus finanzas están en un estado aún peor ahora que al final del intento anterior del Reino de destruir la industria de la lutitas de EE. UU. que funcionó desastrosamente de 2014 a 2016.  En aquel entonces, Arabia Saudita tenía reservas internacionales  líquidas  récord de US $ 737 mil millones en Agosto del 2014, lo que le permitía un verdadero margen de maniobra para mantener su paridad monetaria SAR / US $ y cubrir los enormes déficits presupuestarios que serían causados ​​por la caída del precio del petróleo.

Arabia Saudita se trasladó de un superávit presupuestario a un alto déficit récord en 2015 de US $ 98 mil millones y gastó al menos US $ 250 mil millones de sus reservas de divisas durante ese período que incluso los sauditas han dicho que se pierden para siempre. La situación económica y política de Arabia Saudita fue tan mala en el 2016 que el viceministro de Economía del país, Mohamed Al Tuwaijri, declaró en Octubre del 2016 que: “Si nosotros no tomamos ninguna medidas de reforma, y ​​si la economía global se mantiene igual, entonces estamos condenados a la bancarrota en tres o cuatro años “. Es decir, si Arabia Saudita siguiera produciendo en exceso para hacer bajar los precios del petróleo, tal como lo hizo este año, una vez más, entonces estaría en bancarrota dentro de tres o cuatro años.

Sobre la economía pura, algunos han dicho que alrededor de US $ 300 mil millones son suficientes para defender la relación SAR / US $ y que, dentro de esos parámetros, las reservas actuales de divisas de Arabia Saudita son amplias. Sin embargo, esto no tiene en cuenta en la ecuación de la propuesta de inversión, el sesgo negativo del mercado que ahora enfrenta Arabia Saudita, mientras se enfrenta a la pandemia mundial más peligrosa desde la gripe española de 1918.

Específicamente, Arabia Saudita ya ha recurrido a los mercados internacionales de bonos dos veces este año y ha pedido prestado un total de US $ 19 mil millones a inversores locales e internacionales. Atraer a un nuevo grupo de inversores en el que cargar su deuda ahora tóxica no se verá favorecida por la forma que ignoró por completo a esas almas confiadas que compraron en la OPI de Saudi Aramco, a pesar que hay indicios que los sauditas realmente violarían sus derechos de accionistas minoritarios.

Para los EE. UU., Arabia Saudita ha roto el acuerdo básico (y, por lo tanto, la confianza) establecido en 1945 entre el presidente Franklin D. Roosevelt y el rey saudita en ese momento, Abdulaziz, en el Gran Lago Amargo del Canal de Suez que ha definido la relación entre los dos países desde entonces. El acuerdo era que EE. UU. recibiría todos los suministros de petróleo que necesitara mientras Arabia Saudita tuviera petróleo, a cambio de lo cual EE. UU. garantizaría la seguridad de la gobernante dinastía de Saud. Posteriormente, esto se ha modificado ligeramente para garantizar que Arabia Saudita también permita que la industria de las lutitas de EE. UU. continúe funcionando y creciendo. Si esto significa que Arabia Saudita pierde ante los productores de lutitas de EE. UU. al mantener altos los precios del petróleo, pero pierde oportunidades de exportación para las empresas estadounidenses, entonces ese es solo el precio que la Casa de Saud debe pagar por la protección continua de los EE. UU., política, económica y militarmente.