Mar 04, 2026

La mayor interrupción de petróleo 

La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán podría convertirse en la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia si el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz se mantiene bajo o se detiene.

Andreas Exarheas/Rigzone

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Esto es lo que se afirma en un análisis enviado a Rigzone por el equipo de S&P Global a última hora del lunes pasado, escrito por Jim Burkhard, director de investigación de petróleo crudo de S&P Global Energy, y el equipo de Mercados de Petróleo Crudo de S&P Global Energy.

El análisis señala “Inicialmente, Irán no había atacado la infraestructura energética, pero eso ha cambiado con los ataques a instalaciones en Arabia Saudita y Catar. Esto añade una dimensión crítica a la onda expansiva que afecta a los mercados de petróleo y gas”.

Los datos de S&P Global Energy Commodities at Sea muestran que, el 1 de Marzo, cinco petroleros transitaron por el estrecho. Esto se compara con los aproximadamente 60 buques cisterna diarios que se transportaban recientemente.

En los dos primeros meses de este año, se transportaron 20,8 millones de barriles diarios de petróleo crudo y productos derivados a través del Estrecho de Ormuz, de los cuales el 82 % se destinó a los mercados asiáticos, señala el análisis, que añade que alrededor del 18 % del suministro mundial de GNL también transita por el Estrecho.

“La pérdida de una buena parte de este suministro energético podría generar crisis financieras y económicas”, advierte S&P Global.

“Si los buques cisterna dejan de transitar por el Estrecho, hasta 15 millones de barriles diarios de petróleo crudo y productos derivados, en su mayoría petróleo crudo, están en riesgo, y la cantidad exacta depende de la utilización de los oleoductos saudíes y emiratíes que evitan el Estrecho de Ormuz”.

“Una interrupción del suministro, incluso en el rango medio de volúmenes en riesgo (de siete a ocho millones de barriles diarios de crudo y productos), sería mayor que el volumen inicialmente en riesgo cuando Rusia invadió Ucrania o el volumen cortado del mercado tras la invasión de Kuwait por Irak en 1990”, continuó.

El análisis destacó que, antes del estallido de las hostilidades, las perspectivas de S&P Global Energy preveían que la producción mundial de crudo superaría la demanda en 1,4 millones de barriles diarios en el primer trimestre de 2026 y en un promedio de un millón de barriles diarios para el año en general.

El análisis señaló, sin embargo, que “la reducción del tráfico de buques petroleros y los ataques a la infraestructura energética tienen el potencial de provocar una transición, posiblemente histórica, de un superávit a un gran déficit, lo que significaría precios lo suficientemente altos como para racionar los escasos suministros y reducir la demanda”.

En el análisis, Burkhard señaló que “la duración de la guerra es crítica”.

Si la reducción del tráfico de petroleros continúa durante aproximadamente una semana, será histórica. Además, marcaría un hito en el mercado petrolero, con el aumento de los precios para racionar la escasa oferta y el impacto en los mercados financieros. 

Aunque no es seguro, el riesgo es real. El impacto potencial en el suministro mundial de petróleo y la economía mundial podría ser tan significativo que es difícil imaginar que el peor escenario posible —sin petroleros transitando por el Estrecho de Ormuz— dure más que poco tiempo, pero podría serlo —continuó—.

Daniel Yergin, vicepresidente de S&P Global, afirmó en el análisis: «Las preguntas clave son cuánto suministro se perderá, durante cuánto tiempo y cómo reaccionarán las principales potencias».

Dan añadió «Que se esté considerando siquiera un escenario capaz de causar la mayor perturbación en el suministro de petróleo de la historia es, en sí mismo, alarmante».

En un informe de BMI enviado a Rigzone por Fitch Group ayer martes por la mañana, los analistas de BMI, una empresa de Fitch Solutions, destacaron que, el 28 de febrero, Estados Unidos e Israel lanzaron una operación militar a gran escala contra Irán.

“Los desarrollos iniciales apuntan a una campaña breve pero expansiva, con la amenaza de una mayor escalada en las próximas semanas”.

“Para los mercados globales de petróleo y gas, el conflicto presenta riesgos a través de dos canales principales: daños a la infraestructura física e interrupciones del tránsito en el Estrecho de Ormuz”, añadieron.

En el informe, los analistas señalaron que el tráfico marítimo “ha disminuido drásticamente y al menos tres petroleros han sido atacados” en el Estrecho.

“En última instancia, la magnitud y la persistencia de cualquier movimiento de precios dependerán de la escala y la duración de las interrupciones en el estrecho y del alcance de los daños a la infraestructura”.

Los analistas de BMI declararon en el informe que, dependiendo de la evolución del conflicto, ven tres vías para el crudo, “que se alinean ampliamente con las tres vías de escalada militar de nuestro equipo de Riesgo País”.

“Actualmente nos encontramos en gran medida en nuestro escenario bajo, con ciertas repercusiones en el escenario medio”, dijeron.

En su escenario bajo, BMI anticipa una campaña de corta duración y gran escala, con mayor impacto regional y una perturbación parcial o total de Ormuz, según el informe. Este escenario prevé un rango de cotización del precio del petróleo estable entre 75 y 90 dólares por barril.

El escenario medio de BMI también anticipa una campaña de corta duración y gran escala, con mayor impacto regional y una perturbación parcial o total de Ormuz, pero proyecta un rango de cotización del precio del petróleo estable entre 90 y 110 dólares por barril, según el informe. En este escenario, las colisiones directas con petroleros, las incautaciones de buques, las tácticas de enjambre o las pausas temporales de la fuerza limitada de minado mientras se evalúan las rutas y las interrupciones de la infraestructura adquieren mayor importancia.

En el escenario alto de BMI, se produce una campaña prolongada y a gran escala, mayor impacto regional y una perturbación parcial o total de Ormuz. Este caso prevé un rango de cotización estable entre 110 y 130 dólares por barril y advierte del riesgo de que los precios superen los 130 dólares por barril. En este escenario, el tránsito comercial por el Estrecho se vuelve comercialmente inviable, incluso si no se cierra formalmente, y la infraestructura sufre interrupciones extensas y sistémicamente significativas.

En un informe separado de BMI enviado a Rigzone por Fitch Group el martes, los analistas de BMI afirmaron que mantienen su pronóstico para el crudo Brent de 2026 en 67 dólares por barril, a pesar de un rendimiento de precios superior al esperado en el primer trimestre y el estallido de hostilidades militares entre EE. UU., Israel e Irán.

“Si bien la distribución de resultados se ha ampliado considerablemente y los riesgos alcistas a corto plazo se han intensificado, la perspectiva principal de nuestros analistas sobre una campaña de corta duración, aunque de gran magnitud, es consistente con un breve repunte en los precios del petróleo en marzo, seguido de un rápido retroceso hacia el segundo trimestre, a medida que las primas de riesgo geopolítico se desvanecen y la atención de los inversores vuelve a centrarse en los fundamentos subyacentes laxos”, declararon los analistas de BMI en dicho informe.

“Esto limitará el impacto en los precios desde una perspectiva promedio anual”, añadieron.

Los analistas señalaron en dicho informe que están considerando un rango de cotización de entre 75 y 90 dólares por barril en marzo, “lo que eleva el promedio del primer trimestre a alrededor de 71 dólares por barril”.

“En el segundo trimestre, pronosticamos un promedio mucho menor, de 63 dólares por barril”, dijeron.

“Esta perspectiva parte de varios supuestos clave, en particular una rápida normalización del tránsito a través del Estrecho de Ormuz y la ausencia de daños materiales duraderos a la infraestructura de exportación del Golfo de Oriente Medio”, señalaron.

“Si se excluyen las perturbaciones relacionadas con el conflicto, el mercado petrolero mundial parece tener un exceso de oferta para el primer semestre, y la pérdida de las primas de riesgo geopolítico en torno a Irán probablemente desencadenaría una fuerte caída del Brent”, continuaron.

“Durante el segundo semestre, esperamos una recuperación gradual de los precios y una marcada reducción de la volatilidad, a medida que la demanda de petróleo continúa aumentando y el impulso económico y la confianza del mercado mejoran”, declararon.

“Dicho esto, si bien los riesgos para nuestro pronóstico promedio de 67 dólares por barril se inclinaban previamente a la baja, ahora se inclinan al alza, dado el potencial de una escalada más amplia y perturbaciones más grandes y duraderas relacionadas con el conflicto”, continuaron afirmando los analistas.

 Andreas Exarheas / Rigzone Staff

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